中国宏观经济论坛：稳增长政策最好在上半年应出尽出

发布时间：2025-07-08 03:42:11 来源：将功折罪网 作者：热点

记者 辛圆

在国内疫情持续发酵、中国地缘政治冲突加剧等超预期因素影响下，宏观好上4月中国经济延续下行态势。经济尽出周三，论坛在中国人民大学主办的稳增中国宏观经济论坛上，与会分析师表示，长政策最稳增长政策最好在上半年应出尽出，半年财政政策应扮演更为重要的应出角色。

粤开证券首席经济学家罗志恒指出，中国当前中国经济正遭遇四大“拦路虎”：一是宏观好上，疫情加剧了“三重压力”（需求收缩、经济尽出供给冲击、论坛预期转弱），稳增严重威胁到产业链和供应链稳定；二是长政策最，房地产持续低迷，半年后续基建增长也可能面临疲态；三是，俄乌冲突带来的输入性通胀风险加大；四是，美联储货币政策收紧产生的外溢效应。

中诚信集团董事长毛振华表示，现在尤其需要关注来自需求端的压力。他从拉动经济的三驾马车分析称，投资特别是民间投资增速在持续下降；消费的降幅更大，这既有疫情对消费能力的削弱，也有预期的因素；去年经济增长的高光点——出口的动能也在减弱，外需面临严峻挑战。

罗志恒认为，从当前情况来看，财政发力更为关键，他呼吁加大财政支出，尽快发行特别国债，以应对多重因素对经济造成的冲击。

他指出，减税确实能缓解企业负担，但减税的前提是要有经济流量。但是，现在经济流量非常差，这时候减税的话，实体经济的感受其实并不强。“相比之下，应该采取支出政策，给市场主体提供补贴，比如免除房租，给一些工资补贴，效果就会更好。”

罗志恒还表示，疫情对经济和财政造成的冲击都是超预期的，这是3月份全国两会召开时没有料想到的。因此，“非常时刻要用非常之举”，可以发行2万亿元特别国债，用于三大任务。

他进一步表示，一个去向是基建，通过加大基础设施投资提振总需求；二是给特定人群发放现金，而不是现在很多地方选择的发放消费券，发现金的目标不是刺激消费，而是降低特定人群的焦虑感，稳定人心；三是给地方政府，面对常态化核酸检测，基层的压力很大，中央要加大对地方的转移支付，保基层运转。

花旗银行中国首席经济学家余向荣表示，目前中国政府的稳增长意愿非常强，政策空间也很充足，需要关注的是政策的执行层面，要与时间赛跑。

“现在一直在强调要刺激消费，但一天就也就是三餐。生产层面，一天只有24小时，工人只能完成一定的工作量，疫情后当然可以赶工，但产能利用率也只有100% ”余向荣说。

他表示，政策要加快落地执行，增量政策要尽快出台，无论是针对房地产的政策，还是至少万亿级的特别国债，最好上半年都能出来。此外，要尽快矫正市场预期。

“现在信心恢复很慢，因为大家看到政府有多重目标，一方面提出要防疫，同时还要稳增长，但又担心杠杆率上升，这就让外界对政府稳增长的决心产生怀疑。”

余向荣表示，面对疫情反复，美联储加息，地缘风险抬升，目前的边际放松不足以抵消普遍的预期下滑，政策上不能计较短期负面影响，政策要应出尽出，以坚决行动稳定市场预期。

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