招商证券：维持中国财险强烈推荐评级 目标价11港元

发布时间：2025-07-08 13:59:26 来源：将功折罪网 作者：焦点

发布研究报告称，招商证券中国维持（02328）“强烈推荐”评级，维持当前处于行业景气度显著改善、财险新能源车市占率稳步提升、强烈COR改善超预期、推荐ROE可保持在13%以上，评级目标价11港元，目标股价具备持续修复动力。价港公司整体保费延续高速增长态势，招商证券中国非车险业务规模持续增长、维持质量不断优化，财险“量价齐升”逻辑持续验证，强烈进而有望推动三季报业绩超预期。推荐展望四季度，评级该行认为公司经营将保持稳中向好，目标全年保费和盈利有望实现高增。

报告中称，车险方面，9月汽车销售实现正增长，但由于疫情导致汽车产业链受到一定的冲击，汽车销量增速环比有所回落（9月我国狭义乘用车零售销量同比+21.5%，环比仅+2.8%），进而使得车险保费增速出现回落，公司9月车险保费增速为+6.6%，预计仍好于行业平均水平。该行认为后续汽车销量有望继续向好，公司全年车险保费增速有望达8%-10%水平。非车险方面，9月保费同比+24.9%，非车险保费增速环比大幅提升（8月为+7.9%），分险种来看，9月意健险、农险、责任险和信用保证险均实现较好增长，增速为18.4%/35.3%/12.3%/131.5%，同时后续随着经济稳步复苏，非车险业务有望保持稳定增长，全年非车险保费增速有望达12%以上。

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