全球股市经历“史上最惨”上半年 美股下半年会怎么走？

发布时间：2025-07-08 21:18:52 来源：将功折罪网 作者：百科

财联社6月30日讯（编辑 刘蕊）今年上半年，史上最惨对于全球投资者来说可能都是全球印象深刻的六个月：在经历了俄乌冲突、美联储大幅加息、股市股下新冠疫情反复等多重冲击后，经历全球股市极大概率将创下了有史以来最差的上半上半年表现。与此同时，年美标普500指数也将创下过去52年来最糟糕的半年上半年表现。

不过，史上最惨德意志银行、全球摩根大通等投行分析师仍对下半年美股走势抱持期待，股市股下预计在经历了“完美风暴”后，经历美股下半年有望迎来彩虹。上半

全球市场上半年经历了“完美风暴”

截至6月28日，年美MSCI全球指数上半年下跌近20%，半年创史上最大上半年跌幅。史上最惨同时，截至美东6月29日收盘，标普500指数今年以来下跌了19.9%，较1月3日创下的纪录高点下跌了20.4%，这将是这一基准股指自1970年以来表现最差的上半年。

相比之下，A股和港股尽管年初也一度惨烈下挫，但从4月末开启的一轮反弹使得其跌幅相对缓和。截至6月30日收盘，上证指数上半年下跌6.63%，而香港恒生指数收跌6.57%。

在大宗商品市场上，石油和天然气价格分别累计上涨了超过50%和60%，创下自2009年以来原油价格最大的上半年涨幅。

除此之外，小麦和玉米价格也分别上涨了约20%和30%，部分金属价格也出现了剧烈波动。美国银行估计，大宗商品作为一个整体将迎来自1915年以来最好的一年。

不过，经济衰退也打击了部分金属。自3月以来，铜价累计下跌了近20%，这是自2020年初新冠疫情爆发以来的最大季度跌幅，镍和锌分别下跌了20%和25%。

美国银行大宗商品分析师韦德默（Michael Widmer）预计，市场可能会出现更多波动，主要原因是供应有限。他警告称：“未来6个月的问题将尤其严重。”

美股下半年有望反弹？

尽管华尔街投行都对美国经济衰退前景忧心忡忡，不过从华尔街投行给出的预期点位来看，似乎美股下半年有望迎来反弹。

在最新的彭博调查中，华尔街策略师对于标普500指数到年底的平均点位预期为约4482点，这意味着相较于6月29日收盘水平还能上涨17%。

奥本海默控股分析师John Stoltzfus预计标普500指数在年底时能达到5330点，这意味着美股需要在未来六个月内上涨近40%。而包括摩根大通和瑞士信贷在内的少数其他投行的目标点位都暗示其预测标普500指数还会上涨至少30%。

德意志银行分析师里德（Jim Reid）提到，美国历史上标普500指数上半年表现最差的五次，都在下半年出现了大幅反弹。

“按照美股历史上历年上半年跌幅排序，我们看到

1）1932年：上半年跌45%，下半年涨56%；

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