A股分拆上市潮涌：超百家公司透露意向 年内9家子公司成功上市

发布时间：2025-07-08 04:29:46 来源：将功折罪网 作者：综合

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A股公司分拆上市持续活跃。股公司

10月18日晚间，分拆又一家A股企业筹划分拆上市，上市司透上市发布了分拆下属子公司湖南旗滨电子玻璃股份有限公司（以下简称“旗滨电子”）至创业板上市的潮涌超百成功预案。

资料显示，露意旗滨电子是向年旗滨集团旗下专业生产电子玻璃的子公司，主营高性能电子玻璃系列产品，股公司今年上半年营业收入和净利润分别为1.10亿元和2523.12万元。分拆

这只是上市司透上市当前“A拆A”上市潮的一角。根据记者不完全统计，自A股分拆规则实施以来，已有超百家上市公司透露有分拆子公司上市的意向。

其中仅2022年9月以来，就有6家企业宣布分拆子公司上市，包括分拆华强电子，分拆方大智源、诚志科技分拆北京诚志永华、分拆安徽科达机电等。

自2021年2月首只“A拆A”上市股诞生以来，至2022年3季度末，当前A股市场已有18只分拆上市股，其中今年通过“A拆A”上市的有9只。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，分拆上市后，上市公司所属业务能够获得更多融资，分拆上市的公司增多也为资本市场提供了更多可能性，企业间的良性竞争也促进行业加速发展，对于热衷于在特定赛道“加注”的投资者来说，是长期利好。

从当前发布“A拆A”计划的上市公司来看，分拆上市的子公司多聚焦于计算机、电子、生物医药、机械设备等热门赛道，科创板、创业板以及北交所成为A股公司分拆上市的主要目的地。

以Wind分拆上市指数为例，该指数成份股覆盖了历史上曾公告过拟分拆上市的A股上市公司。截至10月19日，该指数共有103只成份股，对应103家A股上市公司，上述A股上市公司有意分拆112家子公司上市。

其中，部分企业正在筹划或已完成了两家及以上的子公司分拆，如先后分拆了、中集安瑞科，还将分拆中集天达、中集安瑞环科、中集世联达等；在成功分拆在深交所创业板上市后，还计划分拆旗下另一家子公司大族光电；则分别计划分拆旗下萤石网络至科创板上市，分拆旗下海康至创业板上市。

从母公司行业分布来看，大多数企业都是制造业、工业领域的上市公司，细分来看，医药生物、电子、机械设备、电力设备企业数量最多，分别有14家、10家、8家和8家筹划分拆子公司上市。此外，计算机、交运、建筑装饰等领域也有较多企业筹划分拆。

这些企业大多数市值规模较大，超过9成为主板企业。17家企业总市值超过千亿元（截至10月19日晚收盘，下同），占比达到16.50%。如，截至目前总市值已突破7787亿元，旗下子公司比亚迪半导体的IPO申请已向证监会提交注册，目前因财务资料更新中止IPO进程。

此外，37家企业总市值超过500亿元，占比超过三成；市值低于50亿元以下的企业仅3家。

而从子公司的情况来看，目前已成功实现“A拆A”上市的18家公司多为高新技术企业，其中8家在科创板上市、8家在创业板上市，占比近九成。此外，近日控股的锐捷网络创业板IPO获得中国证监会注册，子公司长城信息创业板IPO也于今年8月获创业板上市委员会审核通过。

值得一提的是，除了独立IPO外，还有部分企业“尝鲜”分拆子公司重组上市，如，其拟分拆子公司易普力，通过借壳实现上市，成为A股首单“分拆+借壳”案例。这一方案契合了民爆产业的性质，按照工业和信息化部“推动重组整合，提高产业集中度”的方向要求，重组整合是民爆企业发展壮大的必要途径。

在业内人士看来，分拆上市有利于帮助子公司实现融资以及引入战略投资者，帮助子公司价值发现，以及提高业务集中度、改善财务情况、改善公司治理、加强组织隔离等，同时还可满足部分国有企业的资产重组需求，助力国企改革等。

21世纪经济报道记者注意到，尽管一级市场A股分拆上市持续活跃，但近期已上市子公司的行情走势却两极分化，部分公司更是“上市即巅峰”，上市后股价节节走低。

Wind数据显示，今年以来上市的企业数量合计321家，其中9家为A股上市公司分拆上市的子公司，截至目前，9家企业中已有4家股价跌破发行价。如、等，一路受到投资人热捧，自上市以来股价已分别上涨123.57%、418.22%。也有如大族数控、，上市首日就破发。

“新股破发的原因有很多，尤其是在当前较为高波动的市场，新股的市盈率相对高一点，则很可能破发。另外，发行价过高、科创成色不足、业绩下滑等也均可能导致企业破发。”华南一家私募机构人士对记者指出。

事实上，虽然上市公司对于分拆上市热度较高，但分拆子公司上市并非易事，分拆计划也并非一帆风顺，不乏上市公司在提出分拆上市计划后，又中途终止或暂停的情形。

根据记者不完全统计，8月以来，就有三家公司分拆失败的案例，如终止分拆格林循环，终止分拆天士力生物、终止分拆浙报融媒体等。终止分拆上市的原因也各不相同，包括子公司成熟度不足、公司战略调整等。

如格林美证券部人士告诉以投资者身份致电的21世纪经济报道记者，之所以终止分拆格林循环，主要原因在于“目前格林循环和格林美股份有限公司关联性还是比较强，希望它再独立运行一段时间后再上市”，“之前推动它上市的时候是没有满三年的，等子公司独立运行满三年后，我们会在一年之内择期重启，找机会再推进上市”。

浙数文化则指出，终止分拆是考虑到公司经营情况及未来业务战略定位，统筹安排业务发展和资本运作规划，经与相关各方充分沟通及审慎论证后，公司拟终止浙报融媒体科技分拆上市事宜。

“我们最初计划让子公司上科创板，但是后来科创板对于科创属性的定义有升级，我们作为传媒类的公司，科创属性的匹配可能不一定合适，这个事情暂时有一定的不确定性。第二是集团内部针对融媒体板块有一些战略上的调整和规划，所以后期相关公司的股权结构可能也会做一系列的变化，不太适合继续推行分拆上市这个事情。”浙数文化证券部人士表示。

而对于未来是否还会重启浙报融媒体分拆上市的事宜，该证券部人士则表示“暂时不考虑重启，有的话会提前公告”。

天士力终止分拆上市的原因也是出于战略上的考虑。不过其证券部人士认为：“如果不分拆的话，对公司影响也不大。从营销的角度来看，它的团队也并入到母公司团队里面了。将来如果它需要上市的话，相关的营销工作也可以一起开展。”

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