新能源卷土重来！反弹逻辑是什么？中信保诚基金孙浩中做出解答

发布时间：2025-07-08 07:20:46 来源：将功折罪网 作者：知识

新能源板块在经历数月较大幅度调整之后，新能信保近期该板块已然出现复苏迹象。源卷新能源板块近期表现强劲的土重主要原因是什么？对于当前市场到底应该怎么看？新能源板块是否迎来上车时机？中信保诚基金经理孙浩中在近期的一次采访中给予了解答。

孙浩中表示，反弹近期新能源的逻辑反弹中主要包括新能源车和光伏，但两者的什中反弹因素略有差异。以上海为中心的诚基长三角汽车产业链前期受损比较严重，因此新能源车近期的金孙解答交易更多是由于上海复工复产的预期。而对于光伏，浩中主要是做出缘于能源成本上升的背景，特别是新能信保欧洲需求的快速增长。另外一个大的源卷背景是四月美国通胀环比三月有所下滑，美国十年期国债利率开始回落，土重这对于整个成长股估值的反弹压制因素阶段性有所消除，再叠加刚刚讲的逻辑新能源车的复工复产，欧洲光伏需求的高增，可以说是宏观层面叠加行业层面的因素带来的反弹。

站在当前时点，孙浩中表示对未来并不悲观，经历了4月底的调整之后，在新能源车这个方向上，如锂资源基本跌到了五倍PE左右，中游一些格局不太好的公司已经跌到了对应今年20倍以内，格局好一点的公司也已经跌到了30倍以内，这个在历史上都属于相对比较低的估值水平。

短期来看，虽然美国十年期国债利率有所回落，但是大宗商品的价格依然处于高位，叠加地缘政治冲突，因此通胀预期较难很快回落，美联储加息和缩表的进程都有可能超出预期，美国十年期国债利率大概率还会再次上行，这个过程可能会对成长再次形成一定的压制。因此对成长方向来讲，美联储的政策，包括美国十年期国债利率的走势依然是一个比较关键的观察因子。在美债利率比较高的情况下，市场相对更加偏好低估值资产，再叠加国内一些刺激政策的出台，短期价值资产依然相对占优。总结而言，价值依然会有政策方面的催化，成长虽然已经有所反弹，但估值依然处于相对比较低的位置。

谈及新能源投资机会，“相对来说，在新能源车这个方向上，品牌整车，电池，以及一些有竞争力且格局相对较好的环节，比如像隔膜，负极等值得关注。在光伏这个方向上，相对关注一体化组建，逆变器，胶膜等。”孙浩中表示。

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