财经早报：1月份信贷实现“开门红” 基金经理开启“报复性调研”

发布时间：2025-07-09 18:41:45 来源：将功折罪网 作者：探索

A股：沪深两市主要股指10日早间普遍小幅低开，开门红指数早盘震荡下行，财经午后跌幅有所扩大，早报13时30分后开始持续反弹，月份研最终收跌。信贷性调板块来看，实现酒店餐饮、基金经理家居用品、开启旅游等板块涨幅靠前，报复有色、开门红软件服务等板块跌幅靠前。财经截至收盘，早报沪指报3260.67点，月份研跌幅0.30%，信贷性调成交额3417.50亿元；深成指报11976.85点，实现跌幅0.59%，成交额5511.26亿元；创业板指报2545.16点，跌幅0.96%，成交额2173.92亿元。

港股：最近3个月，港股市场持续反弹，恒指累计反弹超过50%，恒生科技指数也超过60%，强势程度让很多资金错愕和因为白白错过行情而扼腕叹息。不过，进入2月以来，港股重新转入回调状态，叠加一些宏观的因素，以及近日的消息面，市场信心似乎再次有所动摇，不少资金甚至选择了落袋为安。

美股：美国时间周五，美股收盘主要股指涨跌不一，以科技股为主的纳指下跌。投资者关注一份显示消费者信心改善的报告，以及美联储官员最近发出抑制高通胀战斗尚未结束的警告。道琼斯指数收于 33869.27 点，上涨 169.39 点，涨幅 0.50%；标准普尔 500 指数收于 4090.46 点，涨幅 0.22%；纳斯达克指数收于 11718.12 点，跌幅 0.61%。大型科技股多数下跌，奈飞跌幅超过 4%，Meta 跌幅超过 2%，谷歌、亚马逊和微软跌幅则不到 1%；苹果逆势小幅收涨。

欧股：欧股主要指数收盘普跌，德国DAX30指数跌1.4%，英国富时100指数跌0.39%，法国CAC40指数跌0.82%，欧洲斯托克50指数跌1.21%。

【要闻盘点】

央行刚刚公布的1月份金融数据显示，信贷实现“开门红”。报告显示，1月末，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6%，高于市场预期值和前值。1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元，创下单月信贷历史新高。1月末社会融资规模存量同比增长9.4%，社会融资规模增量比上年同期少1959亿元，但仍为近十年以来第二高点。

点评：整体上看，信贷数据和社融数据都保持了较好的增长态势。其背后反映的是，开年以来，国内各地自上而下拼经济的大氛围下，银行业主动作为、精准发力，为各地拼经济提供了强有力的金融支持。在实体经济源源不断得到金融活水浇灌的同时，市场信心亦逐步提升。

外资机构近期频繁调高对中国经济增长的预期。高盛研究团队10日在其网站发布的最新报告指出，预计2023年中国四个季度经济平均增速6.5%，中国经济加快恢复将提振全球经济增长。而近期北上资金爆买A股更是外资看好中国的证明。Wind数据显示，从2022年11月7日以来，被誉为“聪明资金”的北向资金已经连续13周净流入A股。期间净流入A股最多的一周在2023年1月16日-20日，金额达485.13亿元。从月度看，2月以来，北向资金净流入A股83.54亿元，而1月净流入金额达1412.9亿元。

点评：该报告还认为，中国经济将通过内需、出境旅游和大宗商品三个渠道为全球经济增长带来直接的积极影响。预计今年中国内需将增加5%，带动部分亚太地区经济体经济增速提高约0.4个百分点。中国对外服务需求逐渐复苏，尤其是出境旅游，将提振出游目的国经济。此外，中国经济加快恢复或提振国际大宗商品需求和价格。随着全球金融条件改善、国际贸易增加，中国经济增长的溢出效应将更大。

中国汽车流通协会最新发布的数据显示：1月汽车经销商库存系数同比和环比均大幅上升，库存水平位于警戒线以上。新车的销售到底如何，记者在北京进行了走访。在北京的一家汽车4S店记者看到，尽管是周末，但店内的客流量较为稀少。来到店内看车的消费者表示，价格仍然是购车的首要考虑因素。

点评：业内人士表示，除了消费需求前置，2023年1月，大部分汽车经销商促销意愿不强，终端优惠有所收窄。这也造成了很多消费者，选择观望新的政策动态和优惠活动，不急于购车。加上春节假期的影响，中国汽车流通协会会长助理王都表示，在1月20日左右开始过节，损失了三分之一的销量。

近日从北交所获悉，融资融券交易业务2月13日正式启动，届时已取得北交所融资融券交易权限的证券公司可以接受投资者委托，向北交所进行融资融券交易申报。

点评：包括、、、等在内的56家北交所上市公司被纳入融资融券标的股票名单。

深入一线实地调研，一直是基金经理工作的重要组成部分。今年以来，随着经济复苏和股市行情好转，机构实地调研的热情明显提升。“最近处于报复性调研阶段，快跑断腿了！”近日，记者约访一位基金经理时，该基金经理表示正在外地调研，行程排得比较满，已经好几天几乎没在公司了。这一“调研忙”现象在多家基金公司得到印证，有基金公司投研助理表示，近期为基金经理安排的调研次数有明显增加。

点评：“调研直播可以把投资从‘冷冰冰的数字和文案’变成‘触手可及的一条条生产线，一家家实业公司’，让用户不仅是因为业绩的涨跌、排名的先后、产品的宣传文案去选基购基，而是能对行业板块有更深入更直观的认知，能对投资背后的逻辑有所了解，能够知道咱们基金公司在实地调研中的工作方法、关注的核心问题。” 有基金公司相关负责人表示。

今年以来，各地发力扩大投资。据记者梳理，截至2月12日，多地发布了2023年重大项目投资清单，总投资额合计达21.5万亿元。从投资项目清单来看，新老基建投资共同发力，涵盖基础设施、人工智能、信息智能、新材料等领域。

点评：谈及各地今年扩大投资的潜力和空间，宋向清认为，增加投资有助于扩大内需，稳定增长，确保经济运行在合理区间，我国扩大多领域多层次基建的有效投资永远在路上。

随着全面注册制改革启动，资本市场直接融资特别是股权融资功能将充分发挥其风险共担、利益共享机制的独特作用，促进资本和产业紧密融合的同时，也为中国经济企稳回升增添着积极的正能量。从股权融资方面来看，Choice数据显示，以发行日为基准，截至2月12日，开年以来A股市场共有19家新股累计发行募资216.45亿元，上市公司再融资（含增发、配股、可转债）规模达1516.66亿元，二者合计达1733.11亿元。

点评：全面注册制改革启动后，资本市场的包容性及市场化程度大幅提高，更有利于促进直接融资比重进一步提升，资本市场也会更切实地赋能实体经济发展。新年以来A股市场在短时间内，保持着较高的融资规模，可喜可贺。

【行业热点】

【机构策略】

展望后市，随着预期重构接近尾声，短暂降温将提供增配良机。一方面，春节后，经济预期不断上修，政策刺激预期不断下修，当前预期重构已接近尾声。另一方面，全球流动性预期和风险偏好短暂下修，市场降温提供增配成长弹性的窗口。目前，投资者逐步兑现已大幅修复估值的内需复苏板块，机构密集调研进一步加速调仓过程，行情扩散将继续推动市值下沉。具体而言，首先，开年以来伴随着强信贷投放等，市场不断上修一季度经济预期，稳增长政策继续加码概率下降，两会期间推出增量刺激政策的预期下修。

其次，1月非农数据令全球流动性预期下修，中高仓位下地缘扰动影响风险偏好，市场调整后基金申购开始回升，市场阶段性降温提供调仓增强弹性的机会。最后，主要宽基ETF在2月以来出现净赎回，部分行业和主题ETF则呈现净申购，节后机构大范围调研检验估值修复成色，调仓的时滞可能导致市场阶段性低迷，中小盘、低机构持仓和低成交板块在关注度回升过程中持续获得重估。

【话题公司】

在支持优质房企融资的“第三支箭”发出之后，相关上市公司积极推进股权融资事项。2月12日晚间，万科发布非公开发行A股股票预案公告，计划向不超过35名特定对象开展定向增发，募集资金总额不超过150亿元。据资讯数据统计，截至2月12日晚间，按照申万2021行业分类，目前已有16家A股上市房企发布定增预案，预计募集资金总额不超过573.15亿元。

长时储能需求的爆发，正驱动全钒液流电池产业链迎来产业“春天”。该产业链的上中下游龙头，正与钒钛之都攀枝花合力打造“中国钒电之都”。相关资深行业人士表示，春节后，仅10天时间，钒价已连续提涨5轮，行业紧缺正进入常态化。

【新股申购】

今日可申购，峆一药业发行总数约880万股，发行市盈率16.00倍，申购代码为：889478，申购价格：12.62元。

【公告提示】

2月12日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。

【品大事】

汤姆猫：股东王健因股票内幕交易遭罚款300万元

汤姆猫（300459）公告，公司股东王健近日收到由浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，因涉嫌股票内幕交易被处以300万元罚款。王健内幕交易“金科文化（证券简称后变更为汤姆猫）”共亏损230.45万元。汤姆猫称，《行政处罚决定书》的事项内容仅涉及王健个人，不会对公司日常经营、业务、财务状况造成影响。

格灵深瞳：现阶段不具备提供ChatGPT相关产品和服务的能力

格灵深瞳（688207）发布澄清公告称，公司目前主要从事计算机视觉技术、大数据分析技术、机器人技术和人机交互技术的研发和应用，业务与从事自然语言处理的公司存在差异，公司现阶段不具备提供ChatGPT相关产品和服务的条件和能力。截至目前，公司未与OpenAI开展合作，其ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入。公司认为整个AIGC领域的发展速度和阶段性效果需要冷静分析、避免短期盲目过热，并坚信公司自身业务的基本面是未来发展的关键支撑。

均瑶健康：“味动力”品牌部分产品出厂价上调3%-6%不等

均瑶健康（605388）公告，公司基于公司产品的主要原材料、运输、包材及辅材等成本的持续上涨，决定对公司“味动力”品牌部分产品的出厂价格进行调整，上调幅度约为 3%-6%不等，新价格执行于2023年3月1日开始实施。

*ST科林：收到行政处罚及市场禁入决定书

*ST科林（002499）公告，2月9日，公司及相关当事人杜简丞、李根旺、张曼奚收到江苏证监局出具的《行政处罚决定书》，杜简丞、李根旺同时收到《市场禁入决定书》。江苏证监局认为，公司错误采用总额法确认新媒体广告投放业务收入，虚增营业收入、营业成本，导致2021年年报存在虚假记载，构成违法情形。江苏证监局拟决定：对*ST科林责令改正，给予警告，并处以300万元罚款；对杜简丞给予警告，并处以150万元罚款；对李根旺给予警告，并处以150万元罚款；对张曼奚给予警告，并处以50万元罚款。对杜简丞、李根旺分别采取3年证券市场禁入措施。另据公告，公司董事会已于2月10日收到公司董事长杜简丞及财务总监李根旺递交的书面辞职报告。二人均未持有公司股票。

丰乐种业：实控人推荐黄惠民为公司董事及董事长

丰乐种业（000713）公告，近日，公司董事会收到公司实控人合肥市国资委关于推荐公司董事、董事长人选的文件，根据工作需要，推荐黄惠民为公司第六届董事会董事、董事长。公司将尽快召开董事会会议、股东大会对该事宜进行审议。

奥赛康：子公司新药注射用ASKG915临床试验申请获受理

奥赛康（002755）公告，近日，公司子公司江苏奥赛康的新药注射用ASKG915临床试验申请获得国家药监局受理。ASKG915是全球首个进入临床阶段的PD-1抗体/IL-15前药双功能融合分子，拟用于晚期实体瘤的治疗，有望覆盖现有PD-1单药疗法疗效不佳的多个癌种，进一步填补抗肿瘤免疫疗法的市场空白。ASKG915已于2022年12月获批在美国开展临床试验，如临床结果积极，将进一步丰富公司的生物创新药管线。

金浦钛业：收到吉林证监局行政监管措施决定书

金浦钛业（000545）公告，公司2月10日收到吉林证监局出具的行政监管措施决定书。吉林证监局在现场检查中，发现公司披露的《上市公司2021年度非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况汇总表》存在不规范问题，决定对公司采取责令改正行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

恒瑞医药：子公司药物拟纳入突破性治疗品种公示

恒瑞医药（600276）公告，公司子公司苏州盛迪亚生物医药公司的注射用SHR-A1811被国家药监局药品审评中心拟纳入突破性治疗品种公示名单，公示期7日。注射用SHR-A1811拟定用于人表皮生长因子受体2（HER2）阳性的复发或转移性乳腺癌患者；用于人表皮生长因子受体2（HER2）低表达的复发或转移性乳腺癌患者。另外，公司与美国Treeline公司签署SHR2554授权许可协议，将具有自主知识产权的抗肿瘤药品 SHR2554（EZH2抑制剂）项目有偿许可给Treeline公司。

杭州银行：股东解除一致行动关系 公司实控人变更

杭州银行（600926）公告，公司股东杭州市财政局、杭州市财开投资集团有限公司、杭州余杭国有资本投资运营集团有限公司、杭州钱塘新区产业发展集团有限公司、杭州市上城区财政局、杭州市西湖区财政局、杭州上城区国有投资控股集团有限公司、杭州市拱墅区国有投资控股集团有限公司2月8日分别签署声明书，确认解除各方一致行动关系。上述八家股东解除一致行动关系后，公司实控人将由杭州市财政局变更为无实控人。此次变更不会导致公司第一大股东变更，不会引起公司管理层变动。

宝利国际：终止公司控制权变更事项

宝利国际（300135）公告，收到公司控股股东、实控人周德洪及其一致行动人周秀凤通知，因江苏东祁工业自动化技术有限公司（简称“江苏东祁”）提出终止原股份转让等协议，同时周德洪与周秀凤截止今日尚未收到股份转让协议约定的任何转让款项，周德洪、周秀凤2月11日与江苏东祁及保证人签署了解除协议，此次控制权变更事项终止。公司控股股东、实控人仍为周德洪及其一致行动人周秀凤，未发生变更。

杉杉股份：公司实控人、董事长郑永刚病逝

杉杉股份（600884）公告，公司收到公司实控人、董事长兼法定代表人郑永刚家属通知，郑永刚因突发心脏疾病救治无效，于2023年2月10日与世长辞，享年65岁。郑永刚所持的公司股份将按相关法律法规办理继承手续。因郑永刚逝世，公司董事会成员减少至10人，公司将根据规定完成相关董事补选及重新选举董事长的工作。目前，公司经营业务正常开展。公司称，郑永刚创立杉杉34年，是时尚产业、锂电池材料、光学材料等多个领域的开拓者，是改革开放后涌现出的民营企业家杰出代表。

吉翔股份：公司实控人郑永刚病逝

吉翔股份（603399）公告，公司董事会沉痛公告，公司收到公司实控人郑永刚家属通知，郑永刚因突发心脏疾病，救治无效于2023年2月10日逝世，享年65岁。郑永刚为公司的实控人，除间接持有公司股份外，生前未在公司担任任何职务，其离世不会对公司的生产经营产生重大影响，公司各项生产经营活动均正常进行。

泽璟制药：注射用ZGGS15临床试验申请获得受理

泽璟制药（688266）公告，近日，公司自主研发的注射用ZGGS15用于治疗晚期实体瘤患者的临床试验申请获得受理。

聚和材料：拟控股江苏连银 拓展光伏材料和半导体电子领域布局

聚和材料（688503）公告，公司拟1.2亿元收购江苏连银新材料有限公司（简称“江苏连银”）的控股权。交易完成后，公司将持有江苏连银69.36%的股权。江苏连银致力于光伏电池银浆用电子级银粉的全面国产化，已着手建设千吨级电子级银粉生产线，及建成全球顶尖的粉体研发中心，以拓展开发MLCC、锂离子电池、半导体等领域使用的纳米级粉体材料。此次收购将有助于公司降低原材料成本，优化产业结构，拓展公司在光伏新能源和半导体电子领域的布局。

【增减持】

赛特新材：实控人及董监高拟合计减持不超3.02%股份

赛特新材（688398）公告，公司控股股东、实控人、董事长汪坤明，董事汪美兰拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超240万股，不超过公司总股本的3%。汪坤明与汪美兰为一致行动人，合计持股比例50.875%。另外，公司总经理严浪基、监事罗健兵拟分别减持公司股份不超1.25万股、3750股，分别不超公司总股本的0.0156%、0.0047%。

欧派家居：大股东、副总裁姚良柏拟减持不超0.33%股份

欧派家居（603833）公告，公司大股东、董事、副总裁姚良柏拟通过集中竞价、大宗交易方式，减持公司股份不超过200万股（含），占公司当前总股本的0.33%。王欢、姚良松、姚良胜、胡旭辉为姚良柏关系密切的家庭成员，合计持股比例66.31%，与姚良柏构成一致行动关系。

【再融资】

万科A：拟非公开发行A股股票募资不超150亿元

万科A（000002）披露2023年度非公开发行A股股票预案，拟募资不超150亿元，用于中山金域国际、广州金茂万科魅力之城等11个项目以及补充流动资金。

【签大单】

钒钛股份：与攀枝花市政府、大连融科签订战略合作框架协议

钒钛股份（000629）公告，公司与攀枝花市政府、大连融科储能集团股份有限公司近日签订战略合作框架协议，各方就提高攀枝花钒钛之都钒产业引领能力，建设世界级钒产业基地和钒产业关键技术创新中心，提升攀枝花市钒资源在非钢领域的高效率高附加值利用，推动全钒液流电池产业化、商业化快速发展，达成战略合作意向，同意建立更加紧密、深入、广泛的战略合作关系。

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