以“双重上市+介绍上市”形式返港挂牌 贝壳成中概股首家

发布时间：2025-07-09 11:04:46 来源：将功折罪网 作者：百科

每经记者 王佳飞 每经编辑 陈梦妤 

5月11日，双重上市上市首贝壳在北京总部举行云敲锣仪式，介绍正式以介绍方式在香港联交所上市，形式股票代码“2423”，返港成为首家以“双重主要上市+介绍上市”形式返港的挂牌概股中概股。

贝壳发行价为30港元，贝壳11日收盘价30.75港元，成中涨幅为2.50%，双重上市上市首总市值达到1166.42亿港元。介绍

贝壳联合创始人、形式董事长兼CEO彭永东在上市仪式上表示：“今天，返港贝壳在主板成功上市。挂牌概股感谢所有相信贝壳的贝壳客户、服务者、成中合作伙伴与股东，双重上市上市首感谢香港交易所的指导和支持。”

首席基础设施和现代服务产业分析师陈聪通过微信向记者表示：“贝壳公告以介绍方式推进在联交所双重主要上市，一旦方案完成，则意味着公司即使在一个交易所摘牌，亦不影响在另一个交易所的上市地位。”

贝壳的“一体两翼”战略

云敲锣的嘉宾中有两名特殊的代表，贝壳经纪人李黎明（女）与来自圣都家装的水电工人刘鉴（男）。

5月11日，李黎明在电话中向记者讲述了她参加敲锣仪式的细节：“我是4月29日接到通知的，说让我代表经纪人参加一个合影，我也没太当回事。5月8日接到消息是说要参加敲锣仪式，其实还是没感觉到有什么特殊的。”

“直到今天我参加仪式，代表大家发言，将准备好的演讲稿说出来，我才发现是真的激动，这种激动是任何时候都不曾有过的。”

仪式一结束，李黎明就又回归到平日忙碌的工作中了，开始整理房源信息，处理社区各种小问题。

“在社区，今年端午、国庆还有年底的联欢会，我都要全力以赴，配合积极参加，出人出力。我和社区老人接触较多，我想要多给他们带去一些快乐。”

从李黎明的经历，可以一窥贝壳成为国内房地产经纪领域巨头的原因，其竞争力之一便是庞大的经纪人团队。

根据财报，截至2021年12月31日，贝壳经纪人数量为454504人，其中活跃经纪人数量为406794人。

2021年，贝壳的营业收入同比增长14.6%至808亿元（人民币，下同），总GTV同比增长10.1%至3.85万亿元；联网门店数超过5.1万家，同比增长8.7%；活跃门店数量超过4.5万家，同比增长4.4%。

除却资本层面运营，贝壳也在对内进行业务调整。

贝壳提出了“一体两翼”战略，彭永东解释道：“‘一体’指代我们的主营业务，即存量房和新房经纪交易服务赛道，而‘两翼’分别为整装大家居事业群与普惠居住事业群。”

所以，贝壳对当天另一名敲锣人刘鉴的选择就很有深意——他来自圣都家装。

如果说李黎明代表的是贝壳的基本盘，那么刘鉴就是贝壳的新方向。

2021年7月6日，贝壳宣布将收购圣都家装100%股权，总对价不超过80亿元。今年4月20日，贝壳宣布完成对圣都家装的收购，拥有后者100%已发行和流通股股权。

5月11日记者通过微信联系到刘鉴时，他正准备踏上回武汉的火车。

刘鉴在11日的仪式发言中说：“我跟贝壳还是有一定缘分的，2017年大学毕业加入武汉链家工作，2018年加入圣都家装，现在又回到贝壳这个大家庭，我感到很是荣幸！”

虽然仪式结束已经有几个小时了，但刘鉴仍然没有从巨大的激动中平复：“从今天早上我7点半入场到现在，我真的太激动了，能代表贝壳几十万员工见证敲锣真的太荣幸了！”

“圣都加入贝壳后单量比以前大了不少，现在经常是两三个项目同时进行，是有些压力的，但为了家人自己苦点也没什么。”

对于新战略，贝壳似乎很有信心，彭永东表示：“我们有能力去做。包括过往实践，对于线上线下的理解，对于大团队的管理，对于流程的标准化，都是我们有能力去做的。”

“我们对于从0到1这一系列深刻的方法论，也使我们在各个新业务领域的拓展充满信心。”当然目前家装行业还没有出现绝对巨头，彭永东也清楚现状，“家装行业目前存在一个最大的悬念，即有没有在装修领域中产生超过100亿元的商业模式。”

危机之下前行之路如何

但需要看到的是，如今贝壳也面对着前所未有的危机。

首先是受新房业务拖累，盈利能力下滑。2021年，贝壳营业成本同比增长21.1%至649亿元，而2020年为536亿元；毛利同比下降6.2%至158亿元，2020年为169亿元；毛利率下降至19.6%，2020年为23.9%。亏损也再次出现，2021年净亏损5.25亿元。

其次，贝壳的股价一直跌跌不休。2020年8月13日，贝壳在纽交所正式挂牌上市。彼时贝壳受到了资本市场追捧，发行价每股20美元，开盘5分钟暴涨81.6%，2021年1月达到了近80美元。但此后贝壳股价一路下跌，2022年3月为每股7美元低点，5月4日以14.49美元收盘。

北京时间4月22日，贝壳被美国证券交易委员会列入“预摘牌”名单，虽然贝壳当时公开表示“一直在积极寻求可能的解决方案，以最大程度地保护股东的利益”，但寻找避风港似乎成了必要选项。

5月11日，针对贝壳赴港上市，陈聪通过微信表示：“有效化解了公司面临的不确定性，保护了存量股东利益。另外，方案不涉及新股发行，最大限度避免了摊薄，加快了方案进度，有利于公司早日进入港股通，吸引更多投资者，提升流动性。”

知名地产分析师严跃进也通过微信向记者表示：“贝壳此举对其他中概股有积极启发，当前房地产市场面临机遇，交易市场总体有回暖倾向，或许贝壳能在港股市场获得较好表现。”

贝壳前行之路究竟如何，市场不久就会给出答案。

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