大宗商品市场将迎“动荡之夏”！更多的“风暴”在进一步酝酿

发布时间：2025-07-08 21:51:37 来源：将功折罪网 作者：焦点

5月期货公司净利润环比大增120% 

中期协日前发布了5月期货公司经营情况数据，动荡之夏截至今年5月末，大宗的风全国共有150家期货公司，商品市场分布在31个辖区。将迎2022年5月交易额40.01万亿元，更多交易量4.71亿手，暴进步酝营业收入33.10亿元，动荡之夏净利润10.76亿元。大宗的风 

令人欣喜的商品市场是，5月全国期货公司10.76亿元的将迎净利润，环比4月暴涨120.08%，更多这意味着行业有望走出阶段性低谷。暴进步酝4月，动荡之夏全国期货公司净利润为4.89亿元，大宗的风同比下降49.79%，商品市场环比下滑60.22%，这样的低迷情况在近几年里极为罕见。 

从1-5月整体情况看，全国期货公司营业收入累计达157.73亿元，同比下降9.78%；累计净利润42.2亿元，仍比去年下滑10.61%。业内人士分析，受行情和宏观因素影响，期货市场交易量和持仓量有所下降，且资本市场疲软、期货公司投资收益降低，导致行业盈利水平下降，但这样的情况未来或逐步改观。 

今年上半年，A股上市期货公司的股价表现也与行业形势基本一致。经历前几个月大幅调整后，近期呈现出一定企稳势头。上市时间最早的南华期货5月股价反弹超过5%，永安期货反弹6.55%，瑞达期货股价在5月更是反弹超过10%。引人关注的是，弘业期货将于7月6日申购，即将正式登陆A股，成为国内首家A+H上市期货公司。（券商中国 金凌）

商品期货市场沉淀资金达4000亿

截止2022年6月底，国内商品期货市场沉淀资金已经达到3，976亿元，同比增幅36.08%，波动率不断上升的大宗商品，吸引产业链相关企业进入期货市场进行价格风险管理。2022年4月份，《期货和衍生品法》获得全国人大通过，为期货市场以及衍生品市场的健康发展提供了坚实的法制保障，期货市场规模预计将继续保持快速增长。（来源：Wind资讯）

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美油重新站上110美元关口，欧洲天然气飙涨超10%

国际原油继上周五摆脱一周低谷后，因为交易员在全球经济放缓的情况下权衡了供应紧张周一再次上扬。ICE布伦特9月原油期货收涨1.87美元，涨幅1.68%，报113.50美元/桶；WTI原油周一盘中曾重新站上110美元/桶。

不过，在6月份达到每加仑5.02美元的历史高点后，美国周一汽油价格继续下降。根据美国汽车协会的数据，周一全美一加仑无铅汽油的平均价格为4.81美元，这比上周便宜了近10美分，但仍比去年这个时候贵了近54%。而加州的平均价格最高，为每加仑6.24美元。

此外，周一欧洲的天然气涨到了近四个月来的最高水平，因为挪威的罢工再次威胁到市场的供应。欧洲大陆天然气基准荷兰天然气期货今年已经上涨了一倍多，周一涨超10%。ICE英国天然气期货扭转上周五跌势，收涨17.14%，报282.24便士/千卡；TTF基准荷兰天然气8月期货飚涨13.2%，报167.300欧元/兆瓦时，一年前交易价只有22.4欧元。

黄金承压小幅盘整逼近1800美元关口，伦铝周一结束四连跌收涨20美元

在美联储再次释放出极为之鹰派的言论后，黄格在上周的表现十分低迷，并且一度跌破了1800大关，空头押注增加，黄金继续承压逼近1800关口。黄金价格周一小幅盘整，欧市盘中，现货黄金继续在1800美元上方盘整，自日高1814附近跌超10美元，现货黄金微跌0.04%报1808.82美元；截止北京时间14点，纽约金小幅上扬0.38%报1808.3美元，日高1815.20美元。

伦敦基本金属期货周一涨跌不一。伦铜连跌四周，周一继续收跌42美元，报8006美元/吨，连跌三日下探8000美元心理关口；伦锡在上周五结束三日连跌后再次收跌50美元，报26600美元/吨。

伦铝周一结束四连跌，走出7月以来新低收涨20美元，报2464美元/吨；伦锌继上周连续两日领跌之后收涨89美元，报3118美元/吨；伦铅则在上周五摆脱2020年11月以来低谷后继续收涨23美元，报1958美元/吨。经历了史诗级逼空的伦镍在青山减持、摩根大通出局的结局后收涨675美元，报22499美元/吨。（华尔街见闻）

云南截至6月底已有47家糖厂收榨 累计产糖193.72万吨

据云南糖网，云南省2021/22榨季截至6月30日，已有收榨糖厂47家（去年同期收榨糖厂51家），云南省共入榨甘蔗1550.14万吨（去年同期入榨甘蔗1696.40万吨），同比减少146.26万吨；产糖193.72万吨（去年同期产糖221.23万吨），同比减少27.51万吨；产糖率12.50%（去年同期产糖率13.04%），同比减少0.54%。

截至6月30日云南省累计销糖97.67万吨（去年同期销糖116.62万吨），同比减少18.95万吨。6月份单月销糖11.97万吨（去年同期销糖20.64万吨），同比减少8.67万吨。（来源：新华财经）

国际锡协：锡价大跌已释放宏观层面负面影响

国际锡协7月4日发布的报告提出，目前锡价的大跌已经充分释放了近期宏观层面的负面影响。接下来，市场可能将进一步回归到基本面。

国际锡协认为，随着国内冶炼厂停产影响的逐步兑现，加上进口锡锭和锡精矿的大幅缩减，国内市场将逐渐凸现出供应紧张的问题。经历两个多月的持续去库存之后，下游企业的库存普遍降至极限，加上国内经济的恢复，实际采购量可能有所回升。

据国际锡协介绍，6月16日至6月22日期间，相继有十几家冶炼厂正式开始停产检修，目前仍在停产状态。据了解，停产的十几家冶炼厂正常月度产量大约为15000吨，占国内产量的近90%。由于冶炼厂停产会有滞后作用，加上部分隐性库存的消耗，显性库存的变化看上去不明显。

此外，自5月初以来，国内外价差空间已经消失，印尼进口锡6月份到中国的数量大幅缩减。从其他地区进口的锡精矿，6月份也同样因为国内外价差的消失而大幅缩减。（中国证券网 陈雨康）

从能源到金属再到农产品：大宗商品市场将迎“动荡之夏”！

今年，全球大宗商品市场毫无疑问度过了一个异常动荡的上半年。而随着时光步入7月，从能源到金属再到农产品，更多的“风暴”料将在今夏进一步酝酿……

随着上周普京下令调整“萨哈林2号”油气开发项目，无论是西边的欧洲大陆还是远东的日本，眼下都正面临着俄罗斯“断气”的考验。一名日本分析师已警告称，此举“甚至可能引发液化天然气市场的恐慌”——尽管俄罗斯方面已表示，普京的法令不会对天然气供应构成威胁，也并非国有化举措。

与此同时，能源危机和央行打压通胀的举措，正给整个市场笼罩上阴霾，上周五铜价跌破每吨8000美元就突显了眼下金属市场面临的风雨飘摇。美联储本周三将公布6月议息会议的纪要，应该会提供更多有关该联储当前政策想法的更多细节。

联合国还将发布一份关于粮食安全的年度报告，世界粮食计划署此前已警告称，在俄乌冲突爆发前全球粮食状况便已经恶化，今年可能会有数以千万计的人面临饥饿威胁。近来持续回落的农产品价格是否能化解全球粮食危机，同样备受瞩目。

天然气

随着欧洲天然气和电力市场的动荡加剧，一些业内人士眼下担心，本轮欧洲能源危机或许才刚刚开始。未来几周的最大风险是，欧洲从俄罗斯进口天然气的主要渠道——北溪管道在7月11日开始的10天维护期后是否仍无法重启。

无论结果如何，欧洲的政治家们都面临着巨大的压力，他们必须立即采取行动，以避免在冬季到来时出现更严重的麻烦。市场关注的焦点仍是天然气消费大国德国，该国已将其天然气供应警报级别提升到第二高的警戒水平，甚至已开始重启了部分燃煤发电厂。

下一步可能是采取更严格的措施来推动需求下降——允许公用事业公司将更高的成本转嫁给消费者将加快供应配给，尽管这是德国经济部长哈贝克迄今为止始终抵制的一个糟糕选项。

而就在欧洲对俄罗斯天然气供应的担忧达到白热化之际，远东的日本同样面临着煎熬。根据普京上周签署的法令，将成立新公司来接管“萨哈林2号”项目的所有权利和义务，除了持股50%的俄罗斯天然气工业股份公司将保留自身股权，原有外国投资方能否继续持股将由俄方决定，其中便包括了壳牌公司以及日本的三菱公司和三井物产公司。

这最终到底意味着什么眼下还不清楚。但此举可能会使壳牌出售其27.5%股份的努力复杂化，并给日本天然气供应的未来蒙上阴影，日本9%的进口液化天然气依赖俄罗斯。预计未来一段时间将听到更多关于日本可能寻找如何取代俄罗斯天然气进口的消息——当然，这一任务注定将是步履维艰的，因为欧洲如今也在做同样的事情。

原油

由于担心全球经济衰退，油价刚刚经历了自去年11月以来的首次月度下跌，但尽管如此，供应形势仍然紧张。

悬在原油市场上的两个大问题是，在疫情期间停止的供应恢复后，欧佩克+是否能够进一步提高产量，以及需求是否会受到破坏。美国总统拜登将于本月晚些时候访问中东，他希望上述第一个问题能得到一个响亮的肯定答复，但显然，人们眼下依然怀疑沙特能否在较长时间内保持较高的石油产量。

沙特阿美可能将于本周初公布8月份的官方售价，这也将为油价前景提供一个重要参考。接受彭博社调查的炼油商和交易商预计，油价在后市仍可能将再度上涨。

在美国，随着美国人纷纷在独立日假期出游，汽油需求的变化也将受到关注。除去新冠病毒肆虐之初的2020年，眼下美国四周滚动平均汽油需求正处于2014年以来的最低水平，投资者需关注这种需求破坏是否会持续下去。

工业金属

如果“铜博士”真的是全球经济的晴雨表，那么人们无疑应该开始担心了。

LME期铜价格上周刚刚跌破了每吨8000美元，这是2021年初以来的首次。随着关于全球经济衰退的警告声甚嚣尘上，几乎所有工业金属眼下都面临承压，而中国经济初步复苏的迹象，眼下尚还未能帮助提振金属市场的信心。

接下来看些什么？来自主要经济体的一些稳定的、符合预期的经济数据，应该有助于缓和金属市场的紧张情绪。投资者还将仔细研读美联储周三的会议纪要，寻找7月会议美联储究竟会如何加息的线索。

但短期内对铜来说并没有太多利好的迹象，主要风险仍偏向下行——尤其是欧洲能源危机的进一步升级，可能在未来几周引发更大规模的抛售，一些投行已预计LME铜存在进一步跌向每吨7500美元的可能。

农产品

“我们以前从未在谷物市场交易过战争风险，所以这对我们来说是全新的经历，”在北半球小麦开始收割之际，一位当地贸易商如此表示。

如同能源和金属领域将面临的诸多考验一样，农产品市场眼下也将迎来关键的节点：本月将测试在乌克兰供应仍然严重受限的情况下，究竟有多少小麦可以进入市场。

小麦和期货近期已经跌回了俄乌冲突爆发前的水平，这可能有助于抑制从肯尼亚到英国乃至美国的杂货账单激增。联合国粮农组织月度的全球食品价格指数将于周四出炉。

即使在经济低迷的情况下，食品价格仍处于相对高位，这给进口国和低收入国家的预算带来了压力。同样来自联合国的年度粮食安全报告将于周三出炉，将会详细介绍对全球饥饿状况的最新评估。世界粮食计划署近期已警告称，在俄乌冲突之前，饥荒情况已经在恶化，今年可能还将有数千万人缺乏足够的食物。（财联社 潇湘）

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