公司2021年年度业绩显著低于市场一致预期和我们的中泰招金估计。公司收入同比减少10.32%至人民币68.594亿元，国际港元而股东净利同比暴跌96.80%至人民币3，维持370万元。矿业

我们预计金价将受益于投资者对避险和保值资产的收集上调需求并在2022年继续上涨。我们预计2022年黄金年度均价在1，评级850美元/盎司左右。目标我们预计2022年年度铜均价在9，价至000美元/吨左右。中泰招金

公司计划在2022年生产约14.7吨矿产金。国际港元公司在山东省金矿的维持生产尚未完全恢复。

上调公司目标价至7.97港元，矿业维持“收集”评级。收集上调